Svátek má: Johana

Byznys

Velikost textu:

Inflace dělá ČNB radost

Inflace dělá ČNB radost

Po krátkém oddychu inflace opět nabrala dech a opět „díky“ potravinám, jejichž ceny jsou nejvyšší v historii, tedy přesněji od roku 1995, neboť jen tam sahá aktuální srovnatelná časová řada.

Petr Dufek, analytik ČSOB
10.srpen 2017 - 09:50

Dražší potraviny se letos staly hybnou silou inflace a obstarávají ji skoro z poloviny. Ale samozřejmě nejde jen o ně. Stále ve větší míře je vidět rostoucí náklady na bydlení, v nichž se odráží nedostatek bytů na realitním trhu vedoucí až k svižnému růstu nájemného, glosuje situaci analytik ČSOB Petr Dufek.

ČNB tedy může být s inflací docela spokojená. A nejen s tou celkovou, ale i s jádrovou, kam se potraviny a regulované ceny nezapočítávají. Jádrová inflace, nebo přesněji korigovaná inflace bez PHM, totiž rovněž mírně stoupla a dostala se až na 2,6 %. Inflační prognóza v prvním testu tedy obstála, nicméně už za týden ji čeká test další v podobě bleskového odhadu HDP za druhý kvartál. Očekávání centrální banky jsou nastavena hodně vysoko, neboť předpokládá, že po velmi silném prvním čtvrtletí (+1,5 % q/q) následoval další velmi dobrý kvartál (+1,3 %), za nímž má stát rekordní přebytek obchodu a silný růst mezd, respektive spotřeby.

I kdyby tomu tak nebylo, tak stejně tím parametrem, který nakonec bude spolu určovat politiku ČNB, bude vedle inflace kurz koruny. Zda se koruna vydá k silnějším úrovním nebo zda jí to odchod investorů nedovolí. Problémem ovšem je, že vlastně nikdo neví přesně, kde by chtěla ČNB kurz koruny vlastně vidět. A tady se ztrácí orientace, protože nikdo mimo ČNB neví, s jakým kurzem její prognóza vlastně přesně počítá. Proto se dá jen říct, že k dřívější akci by centrální banku mohla přimět slabší koruna nebo jestřábí ECB. Z holubičí ECB se jestřáb asi hned tak nestane, takže nezbývá, než pečlivě sledovat korunu a také výnosy dluhopisů, kde by se případný odchod spekulantů mohl docela rychle projevit. Prozatím se jim zde ovšem stále ještě líbí, o čemž svědčí nejenom záporné výnosy dluhopisů, ale především fakt, že nerezidenti ovládají skoro 48 % trhu korunových státních dluhopisů, uzavřel Petr Dufek.

(pd, jk, prvnizpravy.cz, foto: arch.)



Kurzy

1 $ USD 22.06  Kč
1 € EUR 26.09  Kč
1 £ GBP 28.46  Kč
1 CHF CHF 22.95  Kč
100 руб RUB 37.32  Kč

Akcie

NWR
0.1
AAA Auto
24
CETV CME
91.9
ČEZ
421.1
ECM
25.5
ERSTE GROUP BANK
936
FORTUNA
152
KITD
5.2
KOMERČNÍ BANKA
1008
NWR
272
ORCO GROUP
12.4
PEGAS NONWOVENS
1011
PHILIP MORRIS ČR
15570
O2 C.R.
278
UNIPETROL
292.3
VIG
653.5